Şarkıda Ray Davies, Lola'yı "şov kızı" ve "güzel bir şey" olarak tanımlıyor, ancak aynı zamanda onun "erkek gibi bir sesi" olduğunu da belirtiyor. Bu, Lola'nın transseksüel bir kadın olduğunu ve Ray'in başlangıçta onun kadınlığından etkilendiğini gösteriyor. Ancak şarkı ilerledikçe Ray'in Lola'nın cinsiyet kimliği konusunda kafası giderek daha fazla karışır. "Kadın mısın, erkek misin bilmiyorum" şarkısını söylüyor ve aldatılma korkusunu dile getiriyor.
Kafa karışıklığına rağmen Ray, Lola'dan etkilenmeye devam ediyor. "Seni sevmeden edemem" şarkısını söylüyor ve ne olursa olsun onunla kalacağına yemin ediyor. Bu, Ray'in sonuçta Lola'nın cinsiyet kimliğini kabul ettiğini ve gerçekte olduğu kişiyi görmek için onun fiziksel görünümünün ötesine bakmaya istekli olduğunu gösteriyor.
"Lola" şarkısı sevginin, kabullenmenin ve kendini keşfetmenin güçlü bir keşfidir. Sevginin cinsiyetle sınırlı olmadığını ve hepimizin insanları olduğu gibi kabul etmeye istekli olmamız gerektiğini hatırlatır.